莫道不消魂 药引子 药引子 我老丈人死的那天，刚下过一场雪。 他从十八楼纵身一跃，在空中转了两圈，砸坏一个广告牌，然后砰的一声砸在雪地上，就在我面前。 周遭人群像苍蝇一样嗡的一声散开，又嗡的一声围成一个圈。 我老丈人，老于同志，脸朝下趴在雪地上，血从他身下流出来，渗出来，散开，像花样散开。 于果从身后冲进人群，大喊一声：爸！然后跪在尸体旁边，开始号啕，每号啕两声便喊一声爸，后来每喊两声爸号啕一

名媛的谎言 过年回家，我妈催我带个男朋友回来。 过年回家，我妈催我带个男朋友回来。 在我妈眼里，我二十六、路人相貌、没正经工作、整天就知道抱着手机玩…… 她快为我的终身大事急死了。 可她不知道的是，我交过六七任富二代男友。 每次我决绝地离开时，他们总会抱着我，请求不要分手。 以我妈匮乏的想象力，永远想不到：在她灰头土脸的生活之外，还有另一个世界，一个钻石般璀璨的世界。 而我拥抱这个世界的方式叫

日本养老投资启示录 看准 前面讲的都是投资，在这本书的结尾，我们想讲一下养老的问题。这里我们以日本为例，告诉大家老龄化以后，整个社会会发生什么变化；我们在年轻时候，又需要为此做些什么准备。用日本举例说明，是因为我们的社会结构非常接近，只是他们的发展比我们要早 30 年。 体面养老需要多少钱 通过互联网搜索，我们会发现日本在养老细节和保障方面被吹上了天。网上评价日本养老领域发展迅猛、保障完善、细节完

炼就股市中的火眼金睛 看准 价值投资像是个筐 这两年价值投资好像已经变成了一个筐，什么概念都能往里装。不管某些「蓝筹白马」（指股市上拥有成长性或处在行业龙头地位的股票）公司的估值和位置是不是处在历史高位，一些荐股人都会盲目建议你去价值投资。当你抵挡不住诱惑，向这些股票抛出橄榄枝并被高位套牢以后，那些荐股人便又会告诉你要继续价值投资，不要在乎一时的得失。 这种所谓的「价值投资」越来越流行，背后有很多

巴菲特指标揭示了什么 看准 前段时间听到一个报道，说是衡量美股泡沫最著名的巴菲特指标已经创下历史新高。现在美股的位置，不但超过了 20 世纪 30 年代大萧条时候的峰值，而且超越了 2000 年时的科技泡沫峰值，成为历史上最高的指标值。而这一切，都是在 2020 年疫情之后，美联储疯狂放水的货币政策和美国政府的财政刺激下造成的。 理解巴菲特指标的来龙去脉，有助于你了解股市，对我们以后投资的决策，也

苏联与俄罗斯经济的教训 看准 很多熟悉历史的人都知道，每一次国家走向衰亡的诱因都是财政收支不平衡，古代的大明王朝是这样，近代解体前的苏联也是这样。这就好比经营公司，最重要的是保证财务收支平衡有盈余，起码要保证足够的现金流。如果入不敷出的话，公司很快就会破产倒闭。对国家来说道理也差不多，财政收支平衡是一个国家最根本、最内在的核心。只要这个核心不出问题，国家的根基就不会动摇。一旦财政收支平衡出了问题，

金融中潜藏的雷区 看准 可能很多人没有注意，有一段时间全球金融行业发生了一件大事件，就是美国人放松了沃尔克法则监管。 为什么说这个改革是大事件呢？因为放松监管让商业银行搞混业[16]从来都是金融界里最大的雷。混业经营以后，很多大银行的自营交易为获得更多利润，会在表内表外加杠杆赌方向放大风险。这种偷摸操作，会把银行本来无风险的储户存款变成自己交易风险的一部分。赌对方向赚到钱的时候，金融从业者可以获得

经济危机乃至大萧条发生的根源 看准 每一次社会剧烈的贫富分化，带来的结果都是有效消费需求不足，最终的结果会让整个社会生产相对过剩。东西卖不出去，工人拿不到工资，经济陷入停滞和危机。这里我通过回顾经济危机的历史，讲一讲经济危机是怎么产生的。 贫富分化的难题 从古到今，不管在任何时代，社会运行的主线都是经济。多数社会问题本身也都是经济问题的延伸。其实国家从本质上看很像是一个公司。公司想要发展壮大，就需

通货膨胀之后会发生什么 看准 为应对疫情带来的经济低迷，全球央行都在印钞扩张资产负债表支持经济，比如美联储，在 2020 年疫情之后的短短两个月时间内，美联储的资产负债表就增加了 2.7 万亿美元的规模。 扩张资产负债表的并不只有美联储一家，全球央行的资产负债表都在急剧扩张。上一次这么大规模的放水还是在 2008 年。不少人应该记得，2008 年 4 万亿元刺激以后，手持 100 万元现金的人和手

下一次的次贷危机 看准 未来人们将面对的，是美股版次贷危机。2008 年的次贷危机是「两房」这种机构，让根本没能力买房子的美国家庭贷款买房支持楼市。全球将来要面临的金融危机，是银行在量化宽松和低利率的背景下，给本来就没什么造血能力的僵尸企业贷款，让它们推高股市。 虽然两次次贷危机的参与者不太一样，但可以肯定的是，最终的结果是一样的。很多人可能不明白次贷危机究竟是怎么一回事，这里我就讲讲次贷危机的来

数字货币带来的突破 看准 未来数字货币的全面推行，会带来社会治理结构的重大变革和进步，原因是所有数字货币相关交易在央行那里都是透明可追踪的。未来困扰全世界很久的两个千古难题——贪腐和税务问题，大概率都会被解决。在这篇文章里，主要讲述下数字货币全面推行以后，到底会带来哪些改变。 一 世界上所有的大国崩溃，大多都是因为财政崩溃，财政才是一个国家出现各种问题的总根源。财政水平健康与否，是一个国家能不

是什么刺破了全球资产价格泡沫 看准 加息以后，全球资产价格的泡沫才会被刺破，同时引发全球性金融危机。原因很简单，因为通货膨胀引发的利率上升，才是后面刺破美股泡沫最重要的因素。 利率与经济 这里先要了解什么是利率，利率和经济本身又有什么关系。利率简单来说就是钱的价格。在某一段时间里，利率水平代表的就是资金的使用成本。那么利率这个资金使用成本，是由什么决定的呢？是由市场上资金的供需情况决定的。

关于美国债务那些事 看准 纽约曼哈顿第五大街有个大型电子计数器在实时更新美国的公共债务总额。如果我们把特朗普离任的 2021 年 1 月 20 日作为分水岭，那时候美国国债总额是 27.81 万亿美元。拜登上任以后，很快又拿出了 1.9 万亿美元，继续搞经济刺激。这样的话，拜登上任第一年，美国的国债就很可能会突破 30 万亿美元。 一直有人好奇，美国借这么多债，到底能还得上吗？要知道中国还持有上

央行如何拯救经济 看准 每次我讲到经济危机问题和印钞放水，用来举例说明的主要对象都是美联储，很少涉及其他国家的央行。每次都从美联储说起，最直接的理由就是：美联储控制着美元，而美元是唯一的世界货币。 危机的四个阶段 某证券曾经复盘过历次危机的四个阶段，以及期间大类资产的表现情况。随着经济基本面和美元流动性的变化，不同类型的资产会显现出不同的走势。 当经济基本面和美元流动性同时恶化的时候，就是很

抓住属于自己时代的机会 看准 可能很多人没有注意到，目前的市场经济已经从过去的快速增长时代，步入缓慢增长时代。增长速度代表着蛋糕做大的速度，也代表劳动者能分到的蛋糕份数。过去的高增长不再，意味着越来越多的行业开始步入存量竞争。 为什么现在所有专业都在劝退[3]？为什么现在全世界都在陷入内卷[4]化？为什么现在仅仅靠勤劳没办法致富？存量竞争就意味着，行业的新人越来越难分到市场的蛋糕，因为优势地位都

特朗普：非典型美国总统 混乱与秩序：世界舞台上的国家与政客 关于特朗普是不是蠢这件事，大家都在感性和理性之间来回搏斗。 理性告诉我们，一个人取得这样的成就——升官发财当总统，又当总统又是富豪，他无论如何不可能是个蠢人。 但感性让我们在看特朗普讲话的时候，都情不自禁地觉得这人实在是不太聪明的样子。 特朗普白宫官方肖像，图源：WhiteHouse … 特朗普白宫官方肖像，图源：WhiteHouse 由

周鸿庆：一介小人物，如何搅动政治风云？ 混乱与秩序：世界舞台上的国家与政客 1963 年 10 月，一个叫周鸿庆的中国翻译，在随团赴日参加会议期间叛逃到苏联驻日本大使馆。 原本一个小人物临时性的冲动行为，却让日本政府在接下来的三个月内焦头烂额，甚至扰动了几乎整个亚太地区的各方政治势力。 1963 年 9 月 6 日，应日本油压机械工业协会的邀请，中国油压行业组成了一个 8 人代表团，前往日本进行友

尼赫鲁：以一己之力，改变两个国家 混乱与秩序：世界舞台上的国家与政客 一、 1889 年，尼赫鲁生于印度的婆罗门家庭。 尼赫鲁的祖上是克什米尔著名学者，有次受到莫卧儿帝国皇帝接见，皇帝便把他带到德里，进入了莫卧儿帝国的权力圈子。 此后 200 年，虽然家族随着印度国运跌宕起伏，但尼赫鲁的祖父依然是德里市长，父亲是印度最杰出的律师之一。 尼赫鲁生在这种家庭，基本是在蜜罐里长大的。 其他印度小朋友还

如何评价勃列日涅夫的一生？ 混乱与秩序：世界舞台上的国家与政客 一、 晚年的斯大林，喜欢年轻俊美的将军。 1952 年 10 月，苏共 19 大召开，斯大林取出一张名单：「可以选入中央主席团的，有这样一些人……」 中央主席团就是以前的政治局。 有斯大林的亲自点名，勃列日涅夫成为主席团候补委员兼中央书记，进入苏联最高权力中心。 斯大林为什么要提拔勃列日涅夫呢？ 因为他的履历非常漂亮。 勃列日涅夫是

泰国政变为什么必将失败？ 混乱与秩序：世界舞台上的国家与政客 2020 年 10 月 14 日，十万泰国人在泰国首都曼谷举行反政府集会，要求总理巴育辞职并实施君主制改革； 当天，泰国政府宣布全国进入紧急状态，禁止 5 人以上的集会或接近总理府 50 米以内，地铁停运、公交中断，1.4 万防暴警察随着水炮车与催泪弹的覆盖稳步推进…… 这么大规模的示威政变，为什么会失败？ 一、40 年的叛逆青春期 说